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闭着眼睛享受经济谷底反弹和流动性充裕带来的全面投资机会时期已过，接下来应该把握两条投资主线：其一，从前三个季度追求的复苏高弹性行业切换到真正有业绩增长支撑的个股；其二，逐步布局潜在的经济增长动力换挡点。

　　对投资而言，只有业绩才是投资唯一的标准。热闹非凡的股市中充满了太多的诱惑与刺激，在牛市的氛围中题材、真假消息、似是而非的概念满天飞，短线的获利诱惑让众多的投资者迷失了方向。那些坚守理性投资理念，坚持基本面投资的投资人可能会成为一时的失意者，但是伟大的投资最需要的就是寂寞的坚守。有了业绩为基石，我们才无惧市场的波动，业绩以及业绩的可持续增长是接下来一个季度股票投资最为关键和重要的关注点。

　　经济的增长动力不可能一味地依赖于基建固定资产投资，必须进行换挡，在换挡方向方面，我们更倾向于政府真正地拥有主动权的方面，如地产和消费。新能源也是我们看好的增长动力，但要担当重任仍需要较长一段时间。

　　在可预见的未来，内需应成为中国增长的主要推动力。我们认为投资者从中国内需的长期增长潜力中获益的关键在于选择正确的行业。我建议将房地产、表现出色的消费品公司以及上游业务比重大的原材料企业作为布局点。

　　房地产：三季度行业度过了两个拐点，其一是政策由支持转向有保有压，其二是库存由降转升。对应股票的投资环境，未来6个月可能不如之前。最好的时候过去了，并不意味着进入最差的时候，更不意味着拐点。人民币升值预期，宽松的货币政策，刚性和改善性需求，开发商的报表，均是看好的理由。

　　表现出色的消费品公司：随着中国经济的恢复，预计居民收入可以保持同步回升，加上城镇化效应的推进，中国消费前途无量。在消费升级的刚性需求下，表现出色的消费品公司盈利稳定，他们的估值可以恢复到更高的水平，特别是针对高端消费的消费品公司、更值得关注。如高端白酒公司，奢侈品公司等。

　　上游业务比重大的原材料企业：产业链发展的瓶颈一般都在上游资源，随着全球经济的复苏，全球通胀预期日趋强烈，上游原材料的价格逐渐走高，如煤炭、铁矿石及铝等。因此拥有上游业务比重大的原材料企业，在未来发展中更具估值优势，在中国A股市场中，煤炭行业值得重点关注。