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演讲建议适度积极投资，具体投资机会上。坚持较高仓位，中小盘股票有望逾越大盘蓝筹股，看好电子信息、黄金、电力、水泥、工程机械等五大板块的超额收益机会。同时，演讲推荐了四季度十大金股：航天信息、川大智胜、东软集团、山东黄金、冀东水泥、海螺水泥、中联重科、三一重工、华能国际、国投电力

向 3800-4000 点发起冲击 上证综指有望超越 3478 点。

上证综指有望超越前期反弹高点，中国银河证券研究所近日发布了 2009 年第四季度 A 股投资策略报告。演讲认为：宏观经济不会二次探底；流动性将保持合理充裕；上市公司的利润增速将进一步提升；震荡上行将是第四季度主要的运行趋势。向更高的目标区域 3800-4000 点发起冲击。

演讲认为，对于宏观经济。基于投资双轮驱动、入口好转及消费平稳增长等因素考虑，国经济已坚实地走在复苏之路上。第四季度投资仍将保持高速增长，房地产和基建投资是主要的拉动力量。投资高增长将在下半年转化为资本形成的高增长。消费平稳增长，入口将持续改善。演讲预测， 2009 年全年 GDP 增速将达到 8.3% 经济不会出现二次探底。

与市场上不少认为四季度流动性趋紧的观点不同，资金面上。演讲从货币的三大需求动身，认为尽管上半年过度宽松的流动性状况会有所改变，但货币需求仍然较为旺盛，货币供应也会处于较高水平，四季度信贷有望环比上升，市场流动性仍然较为富余。从三季度开始，货币政策开始真正走上了 " 适度宽松 " 之路。 " 适度宽松 " 表述意味着货币整体的环境仍然是宽松的只是这种宽松是合理的有度的可持续的而在货币政策的执行层面，演讲预计年内 " 双率 " 将维持不变。此外，演讲指出，中国经济四季度将快速回升，其相对于其他国家的优势更加明显，因此海外资金可能在暂时企稳后继续流入中国，这将对国内的流动性形成正面支持。

演讲认为从历史估值对比来看，估值方面。沪深 300 指数 TTM 市盈率最低至 15 倍，最高至 50 倍，目前为 27.7 倍，略低于过去十年的中枢值。从这个角度看市场处于合理的估值区间。

银河证券在中期战略演讲中将 2009 年全部上市公司净利润增速预测从 7% 提升到 15% 而根据目前宏观经济和企业盈利的变化，上市公司业绩方面。综合自上而下和自下而上的分析，四季度演讲则将 2009 年的利润增速进一步提升到 18-20%

演讲认为，对于股指的运行趋势。沪指从 3478 点到 2635 点的下跌是多重因素共振的结果，与 2007 年末到 2008 年的下跌在经济、政策、流动性、业绩、估值等背景方面具有本质的不同。本次下跌仅仅是股市上升过程中的回调，而不是熊市的开始。演讲预计第四季度 A 股市场将震荡上行，上证综指有望突破前期反弹高点，如果经济、流动性和业绩发展的良好趋势得以延续，则股指可能向更高的目标 3800-4000 点发起冲击。